浙江亿宝科技有限公司止咳宝片发货量减少致营收下降，特一药业的1亿盒目标何以实现？

用户投稿 2025年12月08日 11:16:01 1 0

止咳宝片发货量减少致营收下降，特一药业的1亿盒目标何以实现？

特一药业集团股份有限公司（简称：“特一药业”）近日发布的投资者关系活动记录表显示，特一药业将核心品种止咳宝片的销售增长作为未来经营的重点目标，力争改革完成后3-5年的时间，达到止咳宝片销售1亿盒。因止咳宝片发货量减少，去年特一药业营收、净利润双降，特一药业距离1亿盒止咳宝片的销售目标还有多远？

核心产品发货量减少

特一药业成立于2002年5月23日，其前身为广东台城制药股份有限公司，2014年7月31日在深圳证券交易所挂牌上市，主要业务包括中成药品、化学制剂药品和化学原料药的研发、生产和销售，主要产品有止咳宝片、罗红霉素胶囊、阿莫西林胶囊、血塞通分散片等。

止咳宝片作为特一药业的核心单品，有着不错的销售表现。自2022年末至2023年一季度，因为特一药业生产的止咳宝片被推荐为新冠感染咳嗽用药，特一药业一度股价与业绩齐飞，公司多次公开表示相关防疫药品已满负荷生产，止咳宝片产销两旺。

2023年，该产品的销量突破10亿片，同比激增91%，较2019年增长41%；带动特一药业中成药板块营收达5.82亿元，同比增长44.06%，毛利率提升至74.54%。2023年，特一药业整体营收达10.67亿元，净利润2.53亿元，分别同比增长20.38%和42.07%。

好景不长，2024年，特一药业迎来史上最差业绩，营收、净利润双降。相关财报显示，特一药业2024年营业收入为6.88亿元，同比下降35.55%；归母净利润为2049.5万元，同比下降91.9%。

对此，特一药业解释为“营销模式调整与销售费用高企”。相关财报显示，2024年特一药业对营销组织架构及渠道进行了调整，逐步将药店销售模式由经销商主导调整为“自营+经销商”混合模式。在此过程中，为保障渠道交接顺利推进，公司减少了核心产品止咳宝片的发货量，导致该高毛利产品的销售收入同比显著下滑，成为业绩下降的主因。同时，特一药业在品牌宣传费用上也有着不菲的开销。特一药业表示，此举为加大品牌推广投入以提升市场认知度，导致销售费用占营收比例大幅上升，进一步压缩利润空间。

单品依赖过重、创新乏力

止咳宝片是岭南中药文化保护遗产，早在清代就享有盛誉。其具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效，对各类型的慢性咳嗽有显著效果，对止咳、化痰、平喘疗效十分明显。

作为核心大单品，2022年，止咳宝片销量达2500万盒，营收占比约37.2%；2023年止咳宝片销量突破10亿片，同比增长91%，营收占比达到43%。不过，后疫情时代下，止咳宝片的市场需求有所缩减。

在最新公布的投资者关系活动记录表中，有投资者就特一药业将止咳宝片视作企业的核心命脉表示质疑。对此，特一药业在列举了止咳宝片的多重优势后表示，公司将核心品种止咳宝片作为未来长期经营发展的目标，力争改革完成后3-5年的时间，达到止咳宝片销售1亿盒，同时通过止咳宝片形成产品集群，培育、带动皮肤病血毒丸、降糖舒丸及独活寄生颗粒等梯队产品的销售增长。

不过，关于止咳宝片最新的销售情况，特一药业表示，2025年一季度，止咳宝片的销售情况呈现良好的恢复态势，但还未达到2023年同期水平。此外，皮肤病血毒丸、降糖舒丸及独活寄生颗粒等产品目前尚未形成显著的第二增长曲线。

创新能力方面，新京报记者注意到，尽管2024年特一药业销售费用同比有所下降，但仍高达1.51亿元，而其研发费用仅4333.43万元，不足销售费用的三分之一。此外，2024年，特一药业共有研发人员207人，其中，大专学历78人、本科学历124人、硕士学历4人、博士学历1人。

2024年年报显示，特一药业的研发投入主要集中于三部分，分别为：质量和疗效一致性评价工作、止咳宝片治疗流感病毒感染后咳嗽及肺部炎症的药效机制和物质基础研究、仿制药项目。特一药业的研发内容并未涉及对止咳宝片的新剂型研发等投资者关注的内容。

公司提出止咳宝片销售1亿盒的目标，是否考虑了后疫情时代的市场需求变化？2024年因营销模式调整减少止咳宝片发货量，导致营收下滑，当前“自营+经销商”混合模式的渠道交接进展如何？预计何时能恢复稳定供货？2024年研发费用不足销售费用的三分之一，未来是否会调整费用结构，增加研发投入？公司如何降低对单一产品的依赖？针对上述问题，5月19日，新京报记者向特一药业发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。

新京报记者张兆慧

校对翟永军

年产2500万吨铁矿石的新项目投产，宝武董事长：中澳资源合作的里程碑

全球矿业巨头力拓和中国“钢铁航母”宝武集团最新合作的铁矿项目——位于西澳皮尔巴拉地区的西坡铁矿（Western Range）在6月6日正式投产。西坡铁矿的设计年产能为2500万吨，将为力拓的帕拉布杜（Paraburdoo）采矿中心提供长达20年的资源保障。

该项目始于近3年前。2022年9月，中国宝武和力拓就西坡铁矿项目成立合资企业，双方对该合资公司的权益比例为46%和54%，共计投资20亿美元（其中力拓投资13亿美元）开发该矿。

该项目的建设包括一座初级破碎站和一条长达18公里的输送系统，将其与帕拉布杜现有的选矿厂相连。首批矿石已于今年3月底通过西坡项目的生产系统完成加工。

浙江亿宝科技有限公司止咳宝片发货量减少致营收下降，特一药业的1亿盒目标何以实现？

实际上，力拓和中国宝武在皮尔巴拉地区的合作关系可以追溯到2002年，西坡项目也被认为是宝瑞吉合资项目（东坡项目）的延续。

宝瑞吉铁矿合资企业是2002年由原宝钢集团与澳大利亚哈默斯利铁矿有限公司合资组建，哈默斯利铁矿有限公司是澳大利亚第二大铁矿生产公司，其母公司为力拓集团。其中，力拓集团占股54%，原宝钢集团占股46％，双方约定共同开发西澳大利亚皮尔巴拉地区哈默斯利山脉的东坡铁矿。

据澎湃新闻（www.thepaper.cn）此前现场了解，随着东坡项目产量的逐渐降低，西坡项目将成为力拓和中国宝武在皮尔巴拉地区的合作重心。在2025年投产后，西坡项目将经过几年时间实现完全达产，目标是年产2500万吨铁矿石，合资期限内则将生产2.75亿吨铁矿石。中国宝武将按照项目权益比例，每年向力拓采购约1150万吨。

在此次投产仪式现场，中国宝武董事长胡望明表示，西坡项目的成功，不仅是中澳资源合作的里程碑，更是多方携手、攻坚克难的生动写照。“西坡项目不仅是中国宝武和力拓集团全球资源布局的核心支点，更成为中澳经贸合作的典范工程。宝武与力拓在绿色低碳、协同创新等领域的探索，不仅为行业树立了标杆，也为全球资源可持续发展贡献了智慧与力量。”

力拓集团首席执行官石道成表示，“西坡铁矿的投产是力拓在皮尔巴拉地区延伸矿业布局的重要一步，同时也为我们最早的采矿中心之一——自1972年开始运营的帕拉布杜带来了更长远的发展前景。”其强调称，与宝武的合作，确保了力拓最大的客户能够直接受益于力拓世界领先的皮尔巴拉混合矿稳定、专属的供应。

西澳州州长罗杰·库克在现场表示：“西坡铁矿的投产是一个重要里程碑，其对于西澳经济的发展意义重大。”澳大利亚联邦资源部长马德琳·金同样表示，“皮尔巴拉是澳大利亚经济的引擎，像西坡这样的项目将确保这一引擎为澳大利亚的未来持续运转。”

值得关注的是，力拓铁矿首席执行官乔德此前曾对澎湃新闻在内的媒体表示，力拓的中长期计划是达到3.45亿吨至3.6亿吨的年产量。“为了达到这个目标，我们必须开采新矿。同时，由于矿山资源枯竭，每年大约会带来1500万吨至2000万吨的产量减少，我们也需要考虑到这些产能的替代。”2024年，力拓铁矿石全年产量达到3.28亿吨，发运量则接近3.29亿吨。

西坡铁矿则是力拓在皮尔巴拉地区推进的一系列矿山替代项目之一。根据力拓方面披露，除了今年3月宣布的Brockman Syncline 1项目投资（18亿美元）外，荷普山（Hope Downs）1号和西安吉拉斯（West Angelas）维持性项目开发工作也正处在审批流程中。

澎湃新闻记者了解到，未来三年（2025-2027年），力拓预计将投资超过130亿美元用于新矿山开发、工厂和设备。而在过去三年（2022-2024年）间，力拓已经对皮尔巴拉地区投资约85亿美元。

此外，力拓还在推进罗德岭（Rhodes Ridge）项目的预可行性研究，该项目是全球最大的未开发高品位铁矿床之一，计划初期年产能4000万吨，并力争于2030年前投产。

而力拓铁矿石资源“续航”不仅仅局限于西澳。除西坡、罗德岭等重点项目外，位于西非几内亚境内的西芒杜（Simandou）大型铁矿也是其重点投资开发项目。

“在全球范围来看，西芒杜矿山是蕴藏量最为可观的矿山之一。我们认为西芒杜项目将能够运营很长一段时间，并且与皮尔巴拉、巴西一样，成为全球重要的铁矿石产地。”乔德此前强调，西芒杜项目将帮助力拓实现更为多样化的经营，在非洲、澳大利亚、加拿大都有铁矿石生产业务，此外也能够实现其产品低、中、高品位铁矿的差异化。

西芒杜铁矿位于几内亚东南部凯鲁阿内省，该铁矿潜在储量高、矿石品位高，是目前世界少有的未开发优质铁矿，已探获标准资源量44.1亿吨，平均全铁品位 TFe65%以上，初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石能力。中国宝武在内的中资企业也是该西非巨型铁矿项目的关键开发者。

澎湃新闻记者贺梨萍

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