IPO雷达｜海阳科技更新招股书，营业利润波动大，曾转贷超8亿元
深圳商报·读创客户端记者 陈琳琳
在2024年的最后一天12月31日，海阳科技股份有限公司（以下简称“海阳科技”）在上交所更新了招股书（申报稿版），并补充了截至2024年9月30日的财务数据信息等。
上交所网站显示，海阳科技的IPO于2023年6月30日获受理，保荐机构为东兴证券股份有限公司，保荐代表人为刘潇、王超，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）。
招股书显示，海阳科技一直专注于尼龙6行业领域，是一家研发和生产尼龙6系列产品的高新技术企业，已经形成集切片、丝线以及帘子布完整的尼龙6系列产品体系。海阳科技此次 IPO 拟募集资金用于年产 10 万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产 4.5 万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目和补充流动资金。
盈利能力波动， 2024年第三季度净利大增超两倍
从财务数据来看，海阳科技报告期内营业收入呈现增长态势，分别为 394,653.65 万元、406,715.70 万元、411,275.47 万元和 274,220.84 万元。
然而，其营业利润却出现了较大波动，2021 年至 2023 年，营业利润分别为 33,219.09 万元、19,972.91 万元、16,569.95 万元，2022 年营业利润相比 2021 年下降 39.88%，2023 年营业利润较上年同期下滑 17.04%。尽管 2024 年 1-6 月营业利润同比上年同期增长37.94%，达到 9,229.46 万元，但整体利润情况波动，公司盈利能力不稳定。2023 年虽有一定回升，但仍未恢复到 2021 年的水平。
公司表示，尼龙 6 切片的行业发展受原料己内酰胺供应、切片行业竞争和下游应用等多重因素影响，帘子布行业也受到上游切片及工业丝材料价格及下游需求的制约。尽管公司通过工艺改进、产品质量提升、新产品开发等手段维持了营业收入的增长，但在面对国际贸易摩擦、国际局部政治军事冲突加剧、全球经济或国内经济放缓等外部环境变化时，产业下游需求波动、行业竞争加剧，公司存在着营业收入和营业利润下降的风险，极端情况下存在营业利润下滑50%甚至亏损的风险。
公司表示，2021年由于海外帘子布产能受限，帘子布产品供不应求，加上当年国内己内酰胺价格低于境外，拉动当年帘子布产品单价大幅、快速上涨，使得公司净利润较高。但随着尼龙 6 帘子布境内供需回归常态，帘子布单价下滑，导致 2022 年、2023 年净利润有所下滑。 未来，若外部环境持续变化，公司能否维持盈利能力的稳定增长存在较大不确定性。
而据最新的合并利润表数据，2024年1-9月，公司营业收入为41.78亿元，较上年同期增加47.13%，归属于母公司股东的净利润为1.21亿元，较上年同期增加95.35%。
2024年7-9月，公司营业收入为14.36亿元，较上年同期增长44.99%，归属于母公司股东的净利润为4353.15万元，较去年同期增加261.87%。
海阳科技表示，2024年1-9月，公司营业收入、归属于母公司股东的净利润同比增长主要系尼龙6切片、涤纶帘子布产品销量较上年同期增幅较大所致。
曾转贷超8亿元，已连续三年分配股利
值得注意的是，报告期内，海阳科技及其子公司存在为满足贷款银行贷款发放的要求，通过供应商取得银行贷款的情形（以下简称“转贷”）。
相关转贷情形主要集中在2020年。海阳科技通过转贷取得的资金主要用于日常资金周转，具备按时、足额偿还贷款本息的能力，不存在骗取贷款银行发放贷款的意图或将该等贷款非法据为己有的目的。
根据申报材料，2019年，发行人通过王伟向陆青青借款，出借人系恒申集团项下子公司福清博勤仓储有限公司的财务人员，该笔资金来源于恒申集团的实际控制人；报告期内存在其他财务内控不规范情形。
对此，上交所要求海阳科技说明财务内控不规范的情形及后续整改情况；说明通过王伟向陆青青借款的具体情形、具体决策人员，资金的后续流向，是否存在其他向关联方相关人员借款的情形等。
海阳科技在其问询函回复中表示，报告期内，公司存在转贷的情形。 转贷情形主要集中在2020年，截至2021年11月，公司已结清转贷的所有银行贷款，自此未再发生转贷情形。公司存在通过供应商受托支付、票据贴现形成的资金回流，且回流至发行人的金额大于向该供应商连续12个月采购额，构成转贷，上述情形已于2021年末全部整改完毕。
2019年至2021年，海阳科技通过供应商的转贷共43笔，合计约8.07亿元。其中，2019年涉及约1.35亿元，2020年涉及约6.42亿元，2021年涉及约3000万元，接收贷款方主要包括扬州化友化工有限公司、泰州宝来建设工程有限公司等。
另外，公司在2021年~2023年连续三年向股份分配股利。2021年6月，该公司进行现金分红674.93万元；2022年6月，该公司进行现金分红2039.08万元；2023年5月，该公司再度进行现金分红2039.08万元。
IPO雷达｜环动科技更新招股说明书，提示客户集中、产品单一、毛利率下滑等风险
4月29日，浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称：环动科技）科创板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)在上交所官网发布，这意味着公司IPO又向前推进一步。
环动科技最新一版的招股说明书显示，2022 年度、2023 年度和 2024 年度，公司营业收入分别为 1.69亿元、3.1亿 元和 3.4亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 3929 万元、6533万元和 4994万元。公司最近三年的业绩显然大幅波动。
招股说明书提示了公司存在客户过于集中、产品过于单一、应收账款居高不上、毛利率明显下降等诸多风险：
报告期内，公司主要客户为国内知名机器人品牌厂商，报告期各期前五名客户销售收入分别为 14,266.38 万元、28,507.16 万元和 28,281.20 万元，占当期营业收入的比例分别为 84.30%、92.12%和 82.87%，占比较高 ；其中公司对第 一 大 客 户 埃 斯 顿 的 销 售 收 入 分 别 为 7,289.85 万 元 、15,973.11 万 元 和19,839.85 万元，占比分别为 43.07%、51.61%和 58.14%，公司存在对埃斯顿重大依赖的风险。
公司产品包括 RV 减速器、精密配件及谐波减速器，报告期内，公司主要产品 RV 减速器销售收入占主营业务收入比例分别为 95.06%、95.05%和 94.58%，占比较高。 尽管 RV 减速器广泛应用于机器人、工业自动化等高端制造领域，但公司在目前阶段产品集中于机器人客户，尤其是头部客户，如果在短期内出现机器人行业波动、各应用领域需求下降、公司市场拓展放缓、主要客户与公司的合作发生重大不利变化等情形，或公司未来产品开发和市场开拓的成效不达预期，将会对公司的营业收入和利润水平造成较大不利影响。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 6,895.18 万元、13,525.41 万元和 26,307.06 万元，占流动资产的比例分别为 31.84%、27.30%和 54.63%。
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 40.68%、42.47%和 35.36%，2024年有明显下降。 随着下游机器人市场集中度提升、竞争加剧，公司的主要客户包括埃斯顿、埃夫特出现了经营亏损，且进一步降低了对供应商的采购价格。近三年公司主要产品平均售价持续下降，2024 年平均售价下降幅度超过了规模效应和降本增效带来的成本控制，导致公司毛利率有所下滑。
招股说明书还显示，2023 年末及 2024 年末，公司少数员工因退休返聘人员无需缴纳、新员工入职当月暂未办理缴纳手续或登记申报而未缴纳社会保险或住房公积金外，公司已为全体正式员工缴纳了社会保险和住房公积金。但报告期内早期公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情形，虽然报告期内公司逐步规范社会保险和住房公积金的及时缴纳，但仍存在被相关部门要求补缴社会保险及住房公积金、或受到相关部门处罚，或者可能引起法律纠纷的风险。
截至 2024 年 12 月 31 日，吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿和陈菊花合计直接和间接控制公司控股股东双环传动 15.14%的股份，为双环传动的实际控制人。上述四人除通过双环传动间接控制公司 61.29%的股权外，吴长鸿直接持有公司5.74%的股权，蒋亦卿、陈剑峰通过嘉兴环创间接持有公司 0.24%的股权。故吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿和陈菊花合计持有和控制公司 67.27%的股权，为公司实际控制人。
来源：读创财经
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